Содержание
Рентабельность собственного капитала (ROE)
Финансовая независимость
Почему финансовые отчеты нужно сдавать вовремя
Зачем нужна презентация отчетности
Итоги работы
Вывод

Финансовый директор в компании исполняет очень важную роль. Он является источником важной информации, которая позволяет собственнику и руководителям подразделений своевременно принимать важные управленческие решения. Однако за время своей работы эксперты PROFIT Consulting нередко сталкиваются с обратной ситуацией: от финдира собственник получает нагромождение запутанных и противоречивых данных, к тому же с солидной задержкой по времени. Вот один из подобных кейсов.

Компания «Интер-трейд»* существует на рынке давно и на ногах стоит прочно. У компании три основных направления деятельности, в каждом из которых можно выделить еще несколько ответвлений. Коллектив хорошо укомплектован: есть команда топ-менеджеров, бухгалтерия и даже штатный финансовый директор.

Учредитель обратился к нам с просьбой помочь его финдиректору подготовить управленческий баланс. Главным образом владельца интересовала рентабельность собственного капитала (ROE), которую он хотел отслеживать в динамике.

Оговоримся, что владелец данной компании не просто развивает свой бизнес в нынешнем формате, но с огромным энтузиазмом берется за новые направления, что нередко требует дополнительных источников финансирования. Поэтому «Интер-трейд» часто обращается за кредитами. При этом никто не задается вопросом: «Потянем ли мы еще один кредит?». Полагались лишь на интуицию собственника: он направлял финансовому отделу поручение изыскать необходимый объем средств для начала работы нового направления. Так компания брала еще один кредит и запускала новые проекты.

Использование финансового рычага в виде заемного капитала может быть очень полезным. Однако для того, чтобы все шло гладко и безопасно, важно ответить для себя на два вопроса:

• Какие возможности для привлечения заемных денег у нас сейчас есть?
• Сопоставим ли размер займов с собственными активами компании?

Ответить на такие вопросы помогает сбор точных данных и проведение аналитической работы. А взять эти данные можно из того самого управленческого баланса, который в «Интер-трейде» не велся.

Итак, в данном случае для расчета своих кредитных возможностей нужно было посчитать:

• показатель рентабельности собственного капитала;
• показатель финансовой независимости.

Это один из ключевых показателей для определения эффективности операционной и финансовой политики. Вычисляется он по следующей формуле:

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал.

Чтобы повлиять на ROE, можно изменить структуру капитала компании и привлечь заемные средства. Однако здесь важно держать баланс и избегать риска финансовой неустойчивости.

Также расчет ROE можно производить с помощью модели DuPont:

ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал)

В таком случае мы видим:

• от каких причин зависит доходность на единицу капитала;
• насколько эффективны управленческие решения, которые были приняты в рамках операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании; как они повлияли на ROE и как можно ее улучшить.

Показатель финансовой независимости определяет удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рассчитать его можно по формуле:

Собственный капитал / (Собственный капитал + Заемный капитал)

В идеале этот показатель должен быть выше 0,4 (оптимальное значение находится в диапазоне 0,5–0,7).

Сначала команда PROFIT Consulting изучила текущую ситуацию в компании. И главным образом сосредоточились на изучении финансовой отчетности. Так, удалось установить, что штатная финансовая служба «Интер-трейда» ведет подобие отчета CashFlow (ДДС – движение денежных средств) и P&L (отчет о прибылях и убытках). Однако сдавалась эта отчетность в те сроки, когда повлиять на что-либо уже не было никакой надежды. Например, в декабре мы узнали, что:

• отчет о прибылях и убытках отражал показатели за октябрь;
• ведение отчета о движении денежных средств и вовсе было заброшено с сентября.

Получалось, что если дела шли не так, как хотелось бы, то руководители узнавали об этом не ранее чем через 1,5 месяца. О том, чтобы своевременно реагировать, речи уже не шло. И даже учесть ошибки на будущее было довольно сложно: мало кто через такой срок может вспомнить о том, что именно тогда происходило.

При этом ситуация в компании с виду держалась под контролем:

• каждую неделю проходили совещания по отдельным направлениям, где обсуждались операционные вопросы,
• в компании ежедневно выгружались отчеты с текущими показателями;
• план по выручке и рентабельности по маржинальному доходу был составлен на год, и команда была с ним знакома.

В таких случаях руководители часто решают сиюминутные задачи, а вот увидеть тенденции и оперативно отреагировать на менее критичные, но системные проблемы, не представляется возможным. Операционка отнимает все силы! А руководителю важно иногда смотреть на картину «сверху», а не изнутри. Только тогда управленческие решения будут своевременными и эффективными.

И главные помощники на этом пути — финансовая служба и финансовый директор.

Своевременно собранная отчетность помогает:

• принимать адекватные управленческие решения,
• видеть изменения рынка, реагировать на них;
• не допускать убытков.

Чтобы принимать эффективные управленческие решения, команда должна понимать итоги своей работы не позднее середины следующего месяца. Например, знакомиться с данными за октябрь в срок до 15 ноября. Тогда можно вносить изменения в моменте, если что-то нужно исправить, и масштабировать успешные действия, поскольку они становятся хорошо заметны. Чем быстрее поступает информация о результатах наших действий в прошлом периоде, тем эффективнее мы можем влиять на свои последующие действия.

Финансовая служба «Интер-трейда» под руководством экспертов компании PROFIT Consulting принялась за vактуализацию данных по этим двум отчетам. В результате общими усилиями удалось составить первый управленческий баланс компании.

Но чтобы отчетность приносила реальную пользу клиенту, недостаточно просто своевременно предоставлять ее собственнику. Критически важно, чтобы конечный пользователь мог ее читать и видел за ней реальную картину, а не бессмысленный набор цифр.

Эксперты PROFIT Consulting при работе с компаниями приучают сотрудников к мысли, что при оформлении отчетности для руководителей важно соблюдать следующие требования:

1. данные должны помещаться на одном листе А4;
2. предоставлять их нужно своевременно;
3. обращать внимание на наглядность.

Как правило, после работы с нашими экспертами презентация отчетности в компании кардинально меняет свой внешний вид. Появляются графики и расшифровки по ключевым показателям, на которых наглядно видна динамика за весь период времени, когда собирались данные.

На совместной встрече по презентации отчетности собрались финансовый директор, собственник бизнеса и эксперты PROFIT Consulting. Проанализировали полученные цифры, обсудили, какие балансовые показатели важно отслеживали, объяснили, как они рассчитываются и как влияют на работу бизнеса.

В данном случае такими показателями были:

• коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности;
• коэффициент финансовой устойчивости и независимости;
• ROA (рентабельность активов);
• фондоотдача;
• убедились, что величина собственного капитала положительная.

Собственник получил ответ на свой главный вопрос «Какая у меня ROE?». Насколько его порадовал этот ответ — уже отдельная тема. Хотя, когда знаешь размер показатель и понимаешь, на основе чего он высчитывается, получаешь и возможность на него влиять.

Множество финансовых показателей и коэффициентов, которые считаются финансовыми службами, являются своеобразными маркерами, которые показывают, есть ли какие-либо риски или, наоборот, избыток. Чаще нам приходится работать с дефицитами, но и профицитность не является свидетельством эффективности бизнеса. А выбирать данные, которые наиболее наглядно покажут общую картину в компании, нужно каждый раз индивидуально, поскольку они зависят от сферы деятельности компании, от ее размера и от многих других факторов.

1. В результате совместной работы мы не просто собрали управленческий баланс, но также детально изучили и проанализировали полученные цифры. 
2. Эксперты PROFIT Consulting дополнительно подсветили финансовой службе, на что обращать внимание при сборе финансовой отчетности и работе с ней. В конце мы еще раз подчеркнули, как важно предоставлять отчетность вовремя и делать это в удобном формате, чтобы их можно было использовать максимально эффективно.

В задачи финансовой службы входит своевременный сбор отчетности, а руководителям необходимо наращивать компетенции, чтобы уметь с этой отчетностью работать и принимать решения на основе цифр. 

Особенно полезно для такой работы проводить встречи топ-менеджеров с финансовым директором, на которых они смогут обсудить результаты работы и возможные меры по улучшению ситуации.  

В данном случае, собственник хотел узнать свой ROE, но при этом было проведено много дополнительной работы по настройке и улучшению процессов, связанных с отчетностью. В результате был собран управленческий баланс и оценена разумность текущей политики по привлечению заемного финансирования. Финал этой истории можно считать благополучным, так как коэффициенты финансовой устойчивости и независимости показывали, что размер заемных средств соответствовал размеру собственного капитала компании.

Теперь, когда финансовое положение компании находится в удовлетворительном состоянии, можно начать работу над увеличением ROE. Результатом такой работы является увеличение доходности собственных средств компании и повышение эффективности использования ресурсов.